把這次台積電 2025/08/12 董事會的重要決議拆解成「財務表現」、「股東回饋」、「資本支出」、「融資規劃」、「財務優化」五大重點，並加上意涵分析：
1️⃣ 財務表現（2025 Q2）
合併營收：新台幣 9,337.9 億元
稅後純益：新台幣 3,982.7 億元
EPS：新台幣 15.36 元
分析：
這季 EPS 高達 15.36 元，延續高毛利與強勁需求的態勢，年化後接近 60 元，顯示 AI、先進製程需求仍是主要成長動力。
2️⃣ 股東回饋（現金股利）
現金股利：每股 5.0 元（配發 2025 Q2）
除息日：2025/12/11
基準日：2025/12/17
發放日：2026/01/08
ADR 配息與除息日：同為 2025/12/11
分析：
維持季配 5 元政策，全年股利可望達 20 元，殖利率在台積電長期平均區間內，顯示配息策略穩定。
3️⃣ 資本支出（CapEx）
金額：約 206.575 億美元（折合新台幣約 6,800 億元）
用途：
1. 先進製程產能（可能涵蓋 2nm、A14 等）
2. 先進封裝、成熟 / 特殊製程產能
3. 廠房與廠務設施
分析：
金額與近幾年資本支出高峰相近，符合先進製程（尤其是 2nm）與封裝需求加速擴建的趨勢，也反映高雄、台中與美國新廠計畫持續推進。
4️⃣ 融資規劃（國內債券發行）
額度：不高於新台幣 600 億元
型態：無擔保普通公司債
用途：產能擴充、綠色相關支出
分析：
600 億元屬於中等規模融資，有助於分散資金來源，且包含 ESG（綠色支出）意味，可能有助於獲得低利率或永續債券認證。
5️⃣ 財務優化（海外子公司增資）
額度：不超過 10 億美元
對象：百分百持股子公司 TSMC Global
目的：降低外匯避險成本
分析：
此舉屬於財務結構優化，TSMC Global 通常作為海外融資與外匯操作平台，增資可減少對外借款或衍生性避險工具依賴。
🎯 總結觀察
短期影響：配息穩定，財報亮眼，對股價有正面支撐。
中長期影響：巨額資本支出與債券發行顯示公司對未來需求信心十足，但同時也意味著資本密集度持續高企，投資人需關注毛利率能否維持。
戰略重點：加碼先進製程與封裝，並強化財務彈性（債券 + 子公司增資），同時兼顧 ESG 融資形象。
沒有留言:
張貼留言